يعد فيروس كورونا (كوفيد -19) ، الذي تم تحديده لأول مرة في مدينة ووهان الصينية وانتشر بسرعة في جميع أنحاء العالم ، أهم عامل يؤثر على أسعار الأصول العالمية في عام 2020. المخاوف في الأسواق ، خاصة مع الصدمة العالمية لتفشي المرض ، والأخبار التي ستؤدي إلى هذه المخاوف ، وتشكل معنويات المستثمرين وتلعب دورًا في تسعير الأصول.

أعلنت منظمة الصحة العالمية عن انتشار الوباء في مارس ، عندما كان تفشي كوفيد-19 ينتشر بسرعة في جميع أنحاء العالم ، وخاصة في الولايات المتحدة وأوروبا. تم تعزيز صدمة العرض التي أعقبتها صدمة الطلب التي صاحبت تفشي المرض من خلال التدابير التي نفذتها السلطات العامة في البلدان المتقدمة والنامية للحد من تفشي المرض ، مما أدى إلى تقليص النشاط الاقتصادي العالمي إلى الحد الأدنى في جزء كبير من النصف الأول من العام. خلال هذه الفترة ، ارتفع مؤشر VIX ، المعروف باسم “مؤشر الخوف” في الأسواق ، بمقدار 85 نقطة ، وهو الأعلى منذ 12 عامًا.

 

الوباء ، اعتمادًا على التوقعات الاقتصادية الموقف النقدي التوسعي باسم السهولة التي تحدث على ضغوط هبوطية قوية ، والبنوك المركزية في البلدان المتقدمة والنامية ، فضلاً عن التوسع الهائل في الدعم المالي للحكومة المركزية للأسر والشركات من أجل بعد صدمة الطلب الكلي أدى إلى طريق الانتعاش. بالإضافة إلى ذلك ، في الربع الثاني من العام ، كان تخفيف الإجراءات القاسية المفروضة على التحكم في معدل إنتاج الوباء في البلدان المتقدمة خطوة مهمة في انتعاش العرض العالمي على الرغم من سلاسل التوريد المنفصلة ، بينما من ناحية أخرى ، انخفض مؤشر VIX بقدر 23 نقطة. ومع ذلك ، فإن مؤشر التقلب ، الذي تم تعيينه للعودة إلى المستويات الطبيعية بعد الصدمة العالمية ، لم يتمكن من الحفاظ على الحركة.

 

مؤشر VIX: يتم احتسابه بواسطة بورصة خيارات مجلس شيكاغو (Cboe) بناءً على الفرق بين أسعار الشراء والبيع لعقود الخيارات ، حيث تمثل الأسهم في مؤشر S&P الأصول الرئيسية. إذا انخفضت قيمة المؤشر إلى أقل من 20 نقطة ، فإن إدراك المخاطر يكون منخفضًا والتقديرات المستقبلية تصبح متفائلة. من ناحية أخرى ، تعني قيمة المؤشر التي تزيد عن 30 نقطة أن إدراك المخاطر قوي وأن التقديرات المستقبلية تصبح متشائمة. إذا كانت قيمة المؤشر بين 20 و 30 نقطة فالوضع طبيعي لكن هناك ضغط في الأسواق ويسود التشاؤم.

 

الموجة الثانية من التفشي

مع ارتفاع انبعاثات السياسات النقدية والمالية وانخفاض التكاليف في الأسواق ، مع شهية وفرة السيولة ، أظهرت التوقعات بانفتاح الاقتصادات واستعادة الرغبة في المخاطرة بعد السيطرة على وباء كوفيد-19  ، وجود طلب كبير للأسهم والمعادن الثمينة وعملات الدول النامية. توقف VIX مؤقتًا لفترة قصيرة بعد حدوث الموجة الثانية من تفشي كوفيد-19 في البلدان المتقدمة مثل اليابان وفرنسا ، وخاصة الولايات المتحدة الأمريكية ، التي تعد أكبر اقتصاد في العالم. مع الإشارة إلى أن التدهور في إدراك المستثمرين للمخاطر قد بدأ مرة أخرى من خلال الزيادة إلى 44 نقطة ، انخفض VIX بما يصل إلى 20 نقطة ، والتي يمكن اعتبارها معتدلة ، مع الانتقال إلى التجارب السريرية في لقاحات كوفيد-19 المحتملة اعتبارًا من الثانية نصف العام. اعتبارًا من اليوم السابق ، تم الإبلاغ عن الموافقة على اللقاح الأول لـ كوفيد-19  من قبل وزارة الصحة الروسية وسيبدأ الإنتاج في غضون أسبوعين. ومع ذلك ، لم يكن هناك تفاؤل شديد في أسواق الأسهم العالمية بعد مؤشر VIX ، على الرغم من انخفاض قيمة المعادن الثمينة بشكل خاص في الأسعار الفورية.

وتجدر الإشارة إلى أن مؤشر VIX ، المعروف بمؤشر الخوف أو مؤشر عدم اليقين ، والذي يتبع كمؤشر رئيسي للتقلبات في الأسواق ، لم يشهد انخفاضًا دون 20 نقطة منذ فبراير. بالإضافة إلى ذلك ، تجدر الإشارة إلى أن تدفق الأخبار الإيجابية للقاح كوفيد-19  الأول لم يزيل تمامًا المزاج الضبابي في الأسواق ، مما سمح للمؤشر بالتحرك إلى ما دون 20 نقطة.

بعد روسيا ، من المؤكد أن لقاحات كوفيد-19 المحتملة المختلفة سيتم تطويرها من قبل شركات التكنولوجيا الحيوية في البلدان المتقدمة مثل الولايات المتحدة الأمريكية والمملكة المتحدة وألمانيا في خريف 2020 – ربيع 2021. ومع ذلك ، بعد كل مراحل اختبار اللقاح ، إنه عنصر غير مؤكد في تصور المستثمر أن الأسئلة المتعلقة بكيفية إنشاء سلسلة التوريد لبدء عملية المعالجة من خلال بدء الإنتاج الضخم وكيفية جعله منتشرًا عالميًا. وبناءً على ذلك ، فإن حقيقة أن مخاوف الموجة الثانية لا تزال على جدول الأعمال وعدم القدرة على التنبؤ بالإجراءات التي يمكن أن تتخذها السلطات النقدية والمالية في مواجهة ضعف الانتعاش الاقتصادي يمنع أيضًا تصورًا متفائلًا لدى المشاركين في السوق من خلال الانخفاض إلى أقل من 20 نقطة في مؤشر VIX. .

 

لتفسير مؤشر الخوف من خلال التحليل الفني المبني مباشرة على علم النفس البشري ، يمكن القول أن المؤشر ، الذي يتقلب حول 22 نقطة بالمصطلحات الحالية ، قام بمحاولات صعودية لإنهاء اتجاهه السلبي الذي بدأ من مستوى الذروة 85 في مارس. من ناحية أخرى ، في بيئة لا يوجد فيها سيناريو انتقال قوي دون مستوى العتبة 20 ، يمكننا أن نرى تقدمًا نحو 30 نقطة في المؤشر مع الضغط الذي قد يزداد في الأسواق إذا أمكن تحقيق الانتقال نحو الاتجاه الهبوطي من خلال المحاولات الصعودية ، عندما يؤخذ في الاعتبار أن المؤشر يستعد لنمط الوتد الهابط. في هذا الحال ، سيكون من الممكن توقع تقوية الضعف في مؤشرات البورصة واستعادة الأصول الآمنة في مؤشرات البورصة ، حيث ضعفت الرغبة في الارتفاع مؤخرًا.

 

CEVAP VER

Lütfen yorumunuzu giriniz!
Lütfen isminizi buraya giriniz